不行動的代價
日產汽車（Nissan）日前被報導賣橫濱總部大樓還債，買家傳為台商敏實集團；這個日本第一家汽車廠，為何淪落到賣祖產？
1933年，日產由多個財閥世家和政府合資成立；1999年財務危機時邀請法國雷諾入股結盟，併入三菱汽車後與豐田形成日車兩大陣營。雷諾執行長戈恩大刀闊斧改革日產，2003年達到高峰，但他仍無法解決企業內法日文化衝突，加上爆出低報薪酬、挪用公款，並於逮捕後戲劇化地藏身樂器箱中逃出日本，日產從此一蹶不振。
2023年日產與雷諾解除交叉持股後，就沒有大股東，2024年財務危機再起，高管離職、裁員減產，數度瀕臨破產邊緣；與本田合作不成，只能賣祖產殘喘苟活。市值只剩118億美元。相反的，豐田一路求新求變迎擊電動車，市值達2649億美元，兩者相差22倍。
日產的問題是什麼？就是沒行動！沒有大股東監督，沒有下一棒領導者，面對電車橫空出世，毫無轉型作為。
類似場景也在台灣上演。昔日創業家成為隱形冠軍後，轉型無力、持股分散。不甘願交給外人經營，也不情願讓下一代接棒，深陷「下一棒未定論」泥淖卻還不自知。
日前台灣董事學會發布的《家族企業關鍵報告》指出，昔日主流的上市櫃家族企業，1215家市值占比，經過2023年「死亡交叉點」後，腰斬只剩32%。其中8成落後市場平均值，一半是超過60歲的老企業，更糟的是，績效下滑時，還在支付股東87%的現金股息。反觀另一群家族企業，在對的領導者下，市值展現出4.1倍、獲利有5.6倍亮麗表現。證明事在人為，關鍵在上一棒交棒給「對的領導人」！
面對下一棒，在位者應提前視後代狀況決定—找專業經理人，家族只擔任董事（參與）；純當股東，做家族辦公室（守護）；擔任領導，帶領公司戮力向前（領導）。企業可以永續，但不見得一定要交棒給家族，「家族傳承」與「企業永續」兩詞內容不能混淆。
【關於作者 蔡鴻青博士】
台灣董事學會發起人，國際企管及人力資源雙碩士、企業管理博士，前法國巴黎銀行董事總經理暨台灣區投行主管，擁有逾二十年國際投資銀行經驗，主持多起大型跨國併購與籌融資案。長期研究家族企業與國際百年企業，為知名財經雜誌專欄作家，著有《大交棒時代》、《百年企業策略轉折點》、《董事會白皮書》及《華人家族企業關鍵報告》。
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