All Posts

企業走到一定規模後，成長往往不再只是經營團隊的策略題，也會成為家族內部的共識題。例如當原有事業仍能穩定運作，企業是否需要繼續投入資本、更新設備、拓展市場？ 當新的產業機會出現，家族要不要離開熟悉的領域，進入新的賽道？這些選擇表面上是企業轉型，實際上牽動家族成員對風險、資源、股利分配與未來角色的不同想像。 對第一代而言，原有事業是多年累積而來的根基，穩健經營與風險控管往往是首要考量；對下一代而言，市場已經改變，若不投入新技術、新市場或新商業模式，企業可能逐漸失去競爭力。雙方都希望企業更好，但因為看見的風險不同、承擔的位置不同，最後常形成「都知道要討論，卻很難真正決定」的局面。

台灣董事學會與企業發展研究中心（CDRC）連續第五年發布「外資精選台灣企業百強（Taiwan FINI 100 Companies）」榜單，追蹤國際機構投資人持股與台灣大型企業的資本市場表現；同時連續第三年發布「外資精選中堅潛力企業」，將觀察範圍延伸至市值約新台幣30億元至150億元、仍處於規模擴張階段的企業。 大型權值股只呈現台灣企業版圖的一部分。在它們之下，一批中型企業正在改變：有的跟隨半導體客戶進入先進製程，有的從成熟零組件切入AI資料中心，有的將傳統製造能力推向高附加價值產品，也有企業前往東南亞、北美與歐洲建立產能，或透過併購直接取得技術、產品與市場。 這些公司已跨過小型企業階段，建立一定的營運規模與獲利能力，卻尚未大到成為市場共識。相較大型權值股，它們的研究覆蓋、國際機構持股與市場能見度仍然有限，也因此，企業基本面的變化與市場認知之間，可能存在更大的落差。 這份榜單試圖捕捉的，正是企業從數十億元市值走向數百億元、甚至下一個千億元規模之前的關鍵階段。

資產規模相近的兩個家族，最適合的投資組合會一樣嗎？ 答案可能恰恰相反。 在 UltraHigh Summit 2026 中，玉山銀行個金總處私人銀行處處長陳俞如分享，從私人銀行服務經驗來看，一般高資產客戶與家族辦公室最大的差異，不只是資產規模，而是資本背後承擔的任務更加複雜。 有些家族財富來自製造業，有些來自不動產；有些仍由第一代積極經營企業，有些已進入傳承階段；有人需要高度流動性，也有人能承受較長投資週期。因此，即使擁有同樣規模的資產，也可能需要完全不同的投資方式。 這也是家族資產配置最容易被忽略的一件事：真正需要被管理的，不只是「有多少錢」，而是這些財富從哪裡來、未來又要往哪裡去

2026 年榜單中，台積電的主導地位較去年更為突出。市值從約 23 兆台幣攀升至 46 兆，外資持股金額變化高達 12 兆台幣，較去年的 5,871 億元成長逾 20 倍，單一企業的外資增持規模已遠超其餘 99 家總和。

企業從創業、成長到成熟，最大的改變，不只是營收增加，而是開始累積大量可運用的資本。此時，家族面對的問題已經不再只是如何經營企業，而是如何管理企業創造出來的財富。 在 UltraHigh Summit 2026 中，博信資產合夥人楊智淵指出，當企業進入成熟階段，家族必須開始回答一個新的問題：企業持續創造的現金流，究竟應該持續投入本業，還是布局其他產業，建立更完整的家族資本版圖？不同家族做出了不同選擇，而這些選擇，也形塑了各自不同的發展路徑。