你的本業，正在決定家族該怎麼投資

《家族治理評論》/ 編輯群

資產規模相近的兩個家族，最適合的投資組合會一樣嗎？

答案可能恰恰相反。

在 UltraHigh Summit 2026 中，玉山銀行個金總處私人銀行處處長陳俞如分享，從私人銀行服務經驗來看，一般高資產客戶與家族辦公室最大的差異，不只是資產規模，而是資本背後承擔的任務更加複雜。

有些家族財富來自製造業，有些來自不動產；有些仍由第一代積極經營企業，有些已進入傳承階段；有人需要高度流動性，也有人能承受較長投資週期。因此，即使擁有同樣規模的資產，也可能需要完全不同的投資方式。

這也是家族資產配置最容易被忽略的一件事：真正需要被管理的，不只是「有多少錢」，而是這些財富從哪裡來、未來又要往哪裡去。

資產配置的起點，其實藏在家族的本業裡

一般投資人談資產配置，通常會從股票、債券、基金等金融商品開始；但對企業家族而言，真正的資產負債表，往往比投資帳戶複雜得多。

陳俞如觀察，不同產業背景的家族，會自然發展出不同的投資能力與偏好。例如有不動產背景的家族，另外成立團隊投入台股；也有紡織業家族運用避險基金，希望尋找與原有事業景氣循環較低相關的報酬來源。

這些差異背後反映的是：家族本業本身，就是整體資產配置的一部分。

如果一家人的主要財富已高度集中在景氣循環明顯的製造事業，家族其他資產是否還要承擔相同風險？相反地，如果家族對特定產業擁有數十年的經驗、人脈與資訊優勢，完全離開自己的能力圈，也未必是最好的選擇。

因此，家族資產配置不能只看金融市場，更要把企業、家族與金融資產放在同一張圖上思考。

陳俞如也從私人銀行實務觀察到，一般高資產客戶在投資時，通常首先關注流動性，再在可接受的條件下追求較好的報酬，因此基金、ETF、股票等公開市場工具，往往是重要配置。

但當服務對象從「一位高資產客戶」變成「一個家族」，需求便開始改變。

家族可能同時需要支應企業發展、家族成員生活、跨境資金安排、下一代需求，甚至新創投資與公益規劃。不同資金有不同用途，決策也不再只是個人的風險偏好。

這意味著，家族辦公室並不是把私人銀行帳戶放大十倍、百倍，而是開始面對更多層次的資本需求。資產規模只是表面，真正決定配置方式的，是家族背後的產業結構、成員需求與發展階段。

當家族事業與成員逐漸走向海外，另一個問題也隨之出現：資產配置不只跨越不同商品，也開始跨越不同國家與金融體系。

陳俞如以跨境服務經驗為例，當銀行已經充分理解一個家族的背景與資金來源，家族在海外進行開戶、資金移轉及相關作業時，便能減少重複溝通與程序成本。

這也反映家族財富管理正在發生的變化。過去，企業主可能分別尋找不同銀行、不同市場的投資機會；但當資產遍布不同地區，真正困難的開始變成如何整合資訊、掌握全貌，並讓不同市場的安排彼此協調。

對家族而言，真正需要的因此不只是更多商品，而是一套能理解整個家族資產版圖的管理方式。

世界上沒有一套適用所有家族的資產配置公式。

即使同樣擁有百億資產，製造業家族、不動產家族與科技業創業家，背後承擔的產業風險、流動性需求與未來任務都可能完全不同。

因此，成熟的家族資產管理，不是先問別人「股票配多少、私募配多少」，而是先看懂自己的企業、資產與家族處於什麼位置。

當家族愈來愈大、資產愈來愈全球化，真正重要的也就不再是找到一份市場上的標準答案，而是建立一套真正屬於自己的配置策略。

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