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股票跌了，就靠債券降低波動；只要看對市場方向，就有機會跟著大盤取得報酬。這套投資邏輯曾經運作很長一段時間，但今天還適用嗎？ 在 UltraHigh Summit 2026 中，貝萊德系統化主動股票投資董事總經理沈涵宇指出，現在面對的可能不只是短期市場波動，而是一場更深層的結構性改變。從市場由誰驅動、股票與債券如何互動，到報酬究竟從哪裡產生，過去熟悉的假設都正在鬆動。 對需要管理數十年資本的家族而言，真正需要重新思考的，不只是下一波市場漲跌，而是原本習慣的投資方法，是否仍然適用未來。

企業走到一定規模後，成長往往不再只是經營團隊的策略題，也會成為家族內部的共識題。例如當原有事業仍能穩定運作，企業是否需要繼續投入資本、更新設備、拓展市場？ 當新的產業機會出現，家族要不要離開熟悉的領域，進入新的賽道？這些選擇表面上是企業轉型，實際上牽動家族成員對風險、資源、股利分配與未來角色的不同想像。 對第一代而言，原有事業是多年累積而來的根基，穩健經營與風險控管往往是首要考量；對下一代而言，市場已經改變，若不投入新技術、新市場或新商業模式，企業可能逐漸失去競爭力。雙方都希望企業更好，但因為看見的風險不同、承擔的位置不同，最後常形成「都知道要討論，卻很難真正決定」的局面。

資產規模相近的兩個家族，最適合的投資組合會一樣嗎？ 答案可能恰恰相反。 在 UltraHigh Summit 2026 中，玉山銀行個金總處私人銀行處處長陳俞如分享，從私人銀行服務經驗來看，一般高資產客戶與家族辦公室最大的差異，不只是資產規模，而是資本背後承擔的任務更加複雜。 有些家族財富來自製造業，有些來自不動產；有些仍由第一代積極經營企業，有些已進入傳承階段；有人需要高度流動性，也有人能承受較長投資週期。因此，即使擁有同樣規模的資產，也可能需要完全不同的投資方式。 這也是家族資產配置最容易被忽略的一件事：真正需要被管理的，不只是「有多少錢」，而是這些財富從哪裡來、未來又要往哪裡去

企業從創業、成長到成熟，最大的改變，不只是營收增加，而是開始累積大量可運用的資本。此時，家族面對的問題已經不再只是如何經營企業，而是如何管理企業創造出來的財富。 在 UltraHigh Summit 2026 中，博信資產合夥人楊智淵指出，當企業進入成熟階段，家族必須開始回答一個新的問題：企業持續創造的現金流，究竟應該持續投入本業，還是布局其他產業，建立更完整的家族資本版圖？不同家族做出了不同選擇，而這些選擇，也形塑了各自不同的發展路徑。

家族企業談接班，往往先想到「誰來接」，但當企業規模擴大、股權逐漸分散、專業經理人進入組織後，接班不只是下一任董事長或總經理的人選問題，而是一套牽動企業、董事會與家族三方關係的長期工程。創辦人或上一代掌門人在企業成長初期，通常同時扮演股東、董事長、經營者與精神領袖等多重角色。 決策集中，能在組織尚未成熟時維持方向一致，但隨著企業上市、事業版圖擴大、家族進入第二代與第三代，原本由一人掌握的權力開始分化。有人負責經營，有人進入董事會，有人只保留股權，也有人轉向投資、公益或家族事務。 此時，企業接班的核心，不只是找到一位接棒者，而是如何將上一棒累積的經營判斷、組織權力與家族責任，有系統地移轉到下一個階段，若只處理職位交接，卻沒有同步調整組織結構、董事會權力與股東溝通方式，企業仍可能陷入權責不清、授權不足或內部競爭。 接班工程的真正目的，在於確保企業成長不因世代更替而停滯，也讓家族成員在不同位置上找到適合的角色。